茂名多元化环保投融资运行机制设计

 

根据国外环保投融资经验数据，环保投资基金占GDP的比例至少为1%～1.5%时，环境污染基本得到控制，环境条件基本达标。为了改善环境条件，投资必须达到GDP的2%～3%。从以上分析数据可以看出，茂名市环保投资虽然近两年大幅上升，但占GDP的最高比例只有0.55%，距离最低标准的1%还差近一半。可见茂名市环保投资仍处于较低水平，环保资金缺口仍较大，环保产业发展所需的投资远未得到满足。总之，随着经济的不断发展，环保产业的发展迫不及待，因此对环保资金的需求也迫在眉睫。

 

从茂名市环保投融资现状可以看出，茂名市环保资金缺口如此之大的主要原因是茂名市环保资金投融资机制过于单一，极大地限制了环保产业的发展。要解决这个问题，笔者认为应该建立一个环保多元化的投融资循环运行机制，不仅要使投资主体多样化，还要使相应的融资渠道多样化。如图1所示。

 

（1）促进投融资主体多元化

 

从以上数据可以看出，茂名的环保投融资主体仍然是政府，而市企业则在污染防治中发挥辅助作用，而其他投融资主体几乎从未出现过。目前，投融资资金缺口较大，单靠政府和市工业企业的资金根本无法满足这一缺口。我市应通过市场化融资引进不同的投融资主体，通过各种投融资渠道引导各类资金进入本市环保市场，大力发展环保产业。如图1所示，项目融资主体可以是包括外企在内的各类企业，而募集融资则是面向社会个人和企业的闲置资金。政府只要能制定相关监管体系，就可以通过不同的投融资渠道引入不同的投资主体，从而更好地解决环保资金短缺，促进环保产业发展。

 

（2）建立投融资多元化渠道

 

1. 政府投融资。政府投融资包括利用政府环保预算资金和政府环保征税。政府环保财政预算资金主要来自政府用于环境治理和保护的专项预算资金。从茂名的数据可以看出，近两年来，环保政府的财政投入在支出的绝对金额和比例上都有了很大的提高。政府环保征缴税款主要包括以下税费征缴：（1）排污费。排污费的征收是按照“污染者支付”的原则，政府根据污染者对环境的污染程度征收一定的费用。这是环保资金来源的重要渠道，可以让企业担心要征收的费用，不得不想尽一切办法减少污染。(2)环境税。应借鉴西方国家的经验，按照“谁污染，谁付费”的原则征收环境税。环境税的范围应包括水污染税、大气污染税、农业污染税、固体废物税、能耗税等。目前，我国还没有制定明确全面的环境税。事实上，环境税的实施一方面可以考虑环境保护的多个领域，同时形成环境保护产业的主要资金来源。另一方面，有利于政府对企业实施减税政策，促进企业一是重视环境保护。环境税率也可以根据实际污染程度和所消耗的自然资源的稀有程度来设定。将税收与环境生态保护紧密结合，大力推动环保产业发展。(3)用户付费。目前，我国也采用“用户付费”的原则征收污水处理费和垃圾处理费，这确实成为环保资金的来源。但很明显，这个范围太窄，远没有让“用户付费”效益最大化。作者认为，这一原则应广泛应用于使用污染、稀缺能源消费者，购买这些物品收取额外的处理费，一方面增加环境收入来源，另一方面抑制消费者购买这些污染消费稀缺能源项目，促进其使用环保项目，最终大大促进环保产业的发展。

 

2. 市场投融资。市场投融资包括环保项目融资和环保募集融资。环保项目融资包括以下几种形式：（1）BOT运营模式。这是一种新的融资模式，主要用于环保基础设施建设项目的融资。也就是说，政府提出项目，寻找有合作意向的企业，与企业签订合同，由企业投资建设，享有合同规定的几年收入经营权。经营期届满后，整个项目设施应免费返还给政府。这种融资方式一般需要长期经营的项目，以保证资金回收，增加对企业的吸引力。(2)TOT运行模式。TOT也是一种新的融资模式，也是政府提出的项目，寻找企业投资，但项目建设仍由政府进行，完成后给予企业一定的经营年限，企业在经营期满后免费转移给政府。这种模式相当于企业出资租赁项目经营权的融资模式。(3)引进外资。随着经济市场的日益自由化，引进外国投资的机会和渠道越来越多。我们可以根据项目引进外国投资者的直接投资，也可以根据项目的环境保护性质寻求外国金融机构的贷款支持，也可以寻求世界环境专项基金的援助和支持。环保募集融资主要包括以下几类：（1）彩票融资。彩票是为公益事业融资的博彩工具。中国现在有福利彩票、体育彩票、足球彩票等，发行彩票的资金分别用于福利、体育、足球等公益事业。保护生态环境显然是公益事业之一。发行环保彩票为环保产业筹集发展资金是可以理解的。而国家已经成功发行了这么多彩票，按照现有的成功模式增加环保彩票的发行是完全可行的。(2)基金融资。环保基金的设立应由政府有关部门牵头，由政府财政部门监督，管理基金的风险和收益，尽量降低风险，提高收益，吸引更多投资者投资环保基金。(3)债券融资。在政府的监督下，允许一些大型企业，特别是国有企业发行债券进行环境保护项目融资。与股票融资相比，债券融资的资本成本较低。虽然风险较高，但该项目由政府的监督支持，可以相应地降低一些风险。(4)股票融资。随着经济的发展，环境的破坏程度越来越大，环境保护引起了人们的关注。公众关注度越高，环保产业越受欢迎，环保企业上市融资自然越受关注。因此，通过股票整合环保资金也是一个不错的选择。

 

茂名市缺乏环保资金严重制约了茂名市环保产业的发展。要解决这一问题，茂名市必须改变以政府为投融资主体的模式，建立投资主体多元化的机制，即大力引进国内外企业开展环保项目建设经营，积极开设多元化投融资渠道。根据本市各方面条件，笔者认为重点是“用户付费”新领域的发展、彩票融资建设和BOT、TOT的应用，总之要多方面、多层次筹集环保资金，尽快加快环保产业的发展步伐。