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股票投资的商业本质
时间：2025-01-12 21:55 所属分类：经济论文 点击次数：
股票投资的商业本质
股票作为一种重要的融资和投资工具，是经济发展到一定阶段的产物。自中国股市成立以来，投资者大多是“零售”特征，投机明显，导致中国股市经常涨跌，扭曲了股市的投资功能和资源配置功能，主要是因为股市参与者未能正确理解股票投资的本质及其收入来源。
大多数学者对股票的研究主要是基于股票市场的分析和预测，这违背了股票投资的商业逻辑，客观地鼓励了股票市场的投机。
股票价格的短期变化和良好的流动性掩盖了其商业本质和收入来源，使人们错误地认为股票是一种无关的虚拟资产，可以独立存在和交易，导致许多投资者成为投机者。
（1）股票本质上是资产所有权
首先，从融资的角度来看，股份公司发行股票的本质是通过向社会上有投资倾向的人出售公司的净资产来筹集发展所需的资金。因此，股份公司往往在股市高涨时发行股票，以达到最佳的融资效果。股份公司发行股票，不是发行没有实质性内容的纸张或电子交易凭证，而是转让净资产全权。从这个角度看，通过发行股票融资，与股份公司在市场上公开拍卖净资产融资的方式本质上是一样的。
此外，从投资的角度来看，股票投资者购买股票，本质上是购买公司的净资产，成为公司的所有者之一。人们获得股份公司的资本，成为股份公司的投资者，从而拥有公司部分资产的所有权。
（2）股票投资本质上是间接参与业务，收入来自企业利润
工业投资和证券投资的本质是一样的，因为对公司的商业前景持乐观态度，然后购买资产参与其业务，实现资本资本化，从而获得资本回报，投资者购买股份公司股票，本质上是投资资金购买公司股权，正如格雷厄姆所说，“持有上市公司股份的人类似于少数股东，或非上市公司的匿名合伙人。这样，他的结果完全取决于企业的利润或企业基本资产价值的变化。”①，说明企业利润是股票投资收益的来源。
不难看出，公司的经营业绩决定了股票投资者的收益。如果公司经营状况良好，利润增加，股票投资者将获得更好的回报，良好的利润将增强其股息分配能力，然后通过持续增加现金股息回报股东，可以不断增加公司净资产和净利润，提高公司内部价值，然后股价上涨，投资者可以获得投资资本的增值价值。相反，如果公司经营状况不佳，投资者将亏损。利润的下降一方面会降低公司的股息能力，投资者的现金股息会下降，另一方面会导致公司内部价值的下降，然后导致股价的下降。
（3）股东之间的关系本质上是商业伙伴关系
作为一个整体，股东公司的所有股东都是公司的投资者和所有者，因此商业伙伴是股东之间的基本关系。同一股份公司的股东在前景和意愿上应基本相同，股份公司的兴衰决定了股东的投资收益。
