我国中小企业融资现状中存在的问题

 

从以上可以看出，如何有效地进入间接融资市场是解决中小企业融资困难的首要问题。目前，中国中小企业间接融资面临三个问题：

 

1.间接融资方式以银行贷款为主

 

由于服务品种多样，银行贷款手续简单、方便、快捷，已成为中小企业获得外部融资的主要途径。但事实上，除了银行贷款外，间接融资还包括融资租赁、基金融资等。受企业体制和经营者思想的影响，我国中小企业通过设备租赁融资的数量非常少。对于绝大多数中小企业来说，各种风险投资基金和风险投资基金仍然是新生事物。只有少数高科技中下企业利用这种间接融资方式进行融资。

 

2.中小企业实际上很难获得银行贷款

 

虽然中国的间接融资方式主要是银行贷款，但实际上中小企业很难获得银行贷款，这在发达国家和发展中国家都有不同程度的普遍存在。中国中小企业获得银行贷款的主要原因是：

 

（1）从政府的角度进行分析。信用担保制度尚未建立，缺乏提高中小企业信用能力的有效手段。社会中介服务机构数量少，对中小企业缺乏必要的技术指导、培训和咨询支持。

 

（2）从金融机构的角度进行分析。近年来，商业银行的信贷方向进行了调整，实施了“两端”，即一端是大项目和大企业，另一端是个人消费信贷。因此，新贷款主要集中在基础设施建设和大企业技术改造项目上，中小企业贷款呈下降趋势。

 

（3）从中小企业的角度进行分析。中小企业经营风险高，信用观念淡漠，难以提供符合银行偏好的全额抵押贷款。此外，许多中小企业的管理者素质差、管理制度不完善、欠息严重、坏账比例高等问题也影响着中小企业获得银行贷款。银行在向中小企业发放贷款时非常担心，认真对待中小企业特别是小企业的融资需求，影响了中小企业健康成长的合理需求。以银行为例。截至2010年上半年，与银行有信用关系的中小企业3986家，欠息2312家，占58%，欠息金额占银行总欠息金额的64%;不良贷款占银行不良贷款总额的77%，其中47家企业以借改名逃废银行债务，涉及本金9亿余元，严重危及银行贷款资金的安全。

 

3.直接融资状况

 

中小企业直接融资的主要方式有股票融资、债券融资和私人融资。直接融资的方式取决于中国资本市场的发展程度和私人资金的丰富程度。

 

（1）股票融资。上世纪末，上海和深圳证券交易所成立，为公平、公正、公开的股权交易提供了合法的交易场所，为中国资本市场的发展开辟了新的一页。但由于两家证券交易所成立时间短，市场容量小，交易程序也处于探索阶段，交易程序和方法不科学规范，进入门槛高，能够进入公开市场融资的企业不多，中小企业数量较少。此外，中小企业自身的发展特点也使得协议转让非流通股控股上市公司、在二级市场收购流通股控股上市公司或借壳上市难以结缘。“二板市场”是中小企业股权融资的有效选择，但由于各种原因，能够进入二板市场的中小企业很少。

 

由于上述原因，我国绝大多数中小企业不能在公开证券市场融资，只能在一定范围内融资，通常在发起人、相关部门和内部员工之间，在一定程度上限制了中小企业的融资范围。

 

（2）债券融资。对于债券融资，我国目前实行“规模控制、集中管理、分级审批”的管理模式。一方面，由于对发行规模的严格控制，中小企业难以满足规定的最小发行额度要求。此外，债券的发行条件相对严格，有时需要抵押或担保，因此中小企业很难通过发行债券直接融资。另一方面，现行税法规定企业债券利息需要征收所得税，加上中小企业规模小、信用风险大，投资者考虑中小企业债券本息支付能力、支付程度、支付及时性等因素，导致投资者对认购中小企业债券持谨慎态度，难以完成中小企业唯一的债券发行额度。

 

基于上述原因，大多数中小企业在开放资本市场发行债券，即使有条件的中小企业受到“规模控制、集中管理、分级审批”的约束，因此中小企业在非开放资本市场，在小范围内发行企业债券，满足企业资本需求，如关联企业、内部员工等，债券一般时间约1年，利息高于银行同期利息。

 

（3）私人融资。当中小企业被拒绝申请银行贷款，在资本市场上没有上市资格时，私人融资已成为中小企业的主要资本融资来源之一。私人融资是最原始的融资方式之一，是个人之间、个人与企业之间的融资，如亲友之间的贷款、个人财产抵押贷款等。

 

在中国改革开放之前，个人之间的贷款只用于维持最基本生存所需的消费。改革开放后，民间融资逐渐进入生产领域。由于中小企业，特别是民营中小企业，无法从金融机构获得贷款，资本市场发展不完善，民间融资已成为浙江宁波、温州等经济发达地区民营企业融资的重要渠道。据调查，浙江省温州市乐清县柳市镇所有被称为“电器王国”的企业，民间融资平均在50%以上。民间融资在一些地区已经达到了相当大的规模。据温州人民银行统计，截至2010年8月底，民间融资占温州农村各类投资的31%.