企业财权是企业所有权的核心内容。如何合理安排企业财权是企业治理结构中需要解决的关键问题，直接关系到企业的决策效率和可持续发展。自20世纪90年代以来，“股东利益至上”理论受到强烈挑战的“利益相关者”理论为企业解决这一问题提供了新的分析思路和方法。

 

企业财权是企业所有权的核心内容

 

企业财权是一组关于企业财务的权力。它的内容是什么？目前有不同的看法。对企业财权的总结包括《公司法》规定的投资权、融资权、财务预决算审批权、资产处置权和财务分配权；郭复初（2001）提出的融资权、投资权、剩余资金控制权、成本支出权、定价权和分配权；吴中信（2001）提出的融资权、投资权、收益分配权、资金调度权等财权；李连华（2002）提出的投资者终极财权、企业法人财权及其分割形成的明细财权。

 

事实上，由于企业财务活动的复杂性和企业财务实体的多样性，企业财权是一个多维度的概念，其内容不能用几种权力来概括。根据各种财产权的内部关系，我国将企业财产权分为财务收益权和财务控制权两类。其中，财务收益权是指扣除折旧费、材料成本和劳动力成本后对企业总收入的剩余要求权；财务控制权是指影响和监控企业财务的权利，包括合同控制权和非合同控制权。两者之间的关系是：财务收益权是安排财务控制权的主要依据，财务控制权是实现财务收益权的重要保证。可以看出，企业财产权的划分对我国研究企业财产权的安排和企业治理非常重要。

 

企业财权是企业所有权的核心内容。企业所有权是企业剩余索取权和控制权。从企业所有权安排的性质和内容来看，企业剩余索取权和企业控制权的核心都体现在财务上，即企业剩余的表现形式是财务收入，企业控制权的核心是财务控制权。这是因为企业财务是企业生产经营活动的综合体现，是企业的中枢神经系统，是各种利益关系的焦点。因此，掌握企业财权，控制企业财务，就等于牵着企业经营者的“牛鼻子”。可见，如果一个企业缺乏必要的财权，就不可能与市场建立密切的联系，也不可能成为一个真正的企业；如果一个企业缺乏必要的财权，就会失去应有的独立性，其权益难以维护。因此，《公司法》和《公司章程》规定的许多战略决策和权利安排基本上都是基于财务，直接关系到财务收益权和财务控制权。

 

值得指出的是，企业财产权作为企业所有权的核心内容，显然不同于财产所有权。财产所有权和产权是等价概念，通常是指财产的占有权、使用权、收益权和转让权。张伟英认为，财产所有权是交易的前提，企业所有权是交易的结果，区分两者对了解企业的财产安排非常重要。杨瑞龙和周业安认为，财产所有权是企业合同签订合同的必要前提，企业所有权是其真实内容或对象。

 

可以看出，参与企业合同签订的前提是签订人必须对其财产（包括财务资本和人力资本）拥有明确的产权，产权交易的结果形成了包括企业财产权在内的企业所有权。然而，一些学者混淆了企业财产权和财产所有权，认为“企业财产权是财产所有权的核心权力”，一些学者甚至认为“企业财产权相当于通常所说的财产权或财产权”。显然，这些观点的提出不利于中国对企业财产权安排和企业治理的研究。