中国企业集团在改革开放后逐渐产生和发展。20世纪80年代初，在政府和利益的推动下，国有企业寻求与其内部经济联系的企业联合，形成横向经济体，这是中国企业集团的初始形式。随着中国市场经济的初步建立，企业集团的建立和经营逐渐走上了市场指导和主导的轨道，企业规模越来越大。然而，在企业集团控制的资产急剧扩张的同时，也导致了企业集团内部财务、业务、投资、人员等方面的失控。

 

企业集团集中于财务控制问题

 

1.企业集团治理结构不规范，业主不足，内部财务控制严重。一些企业集团公司和控股子公司名义上是分开的，但实际上仍然是一个。从产权上看，资产和债权的所有权根本无法区分，更不用说企业集团公司和上市公司的资金是如何投资和分配的了。在企业集团的财务控制中，企业集团公司将控股子公司视为无成本的自动取款机。当上市公司发生财务危机和商业危机时，一些企业集团公司非法为上市公司提供巨额担保，骗取银行信用。由于我国企业集团，特别是国有企业集团的母公司大多是国有独资公司，业主实际缺乏监管，导致内部财务控制严重。

 

2.企业集团母子公司财务控制体系不完善，成员单位逆向选择严重。企业集团内部多级法人制度增加了组织控制成本，更严重的是形成了多级投资中心和日益扭曲的利益相关者，企业集团总部失去了资源集中配置的权威和能力。子公司管理混乱，经营行为不规范，违规行为屡禁不止，极大地损害了企业集团的整体利益。

 

3.企业集团财务战略不明确，财务控制协同效应差，未形成规模效益。大多数企业集团的财务战略是多元化战略，认为多元化是分散风险、提高竞争力的最有效战略。但企业集团在实施多元化战略的同时，忘记了自身的专业优势，导致投资分散，子公司产品不连接，导致各自的战斗，使企业集团失去协同效应和规模效益。

 

4.利用相关交易进行欺诈。一些企业集团和上市公司利用大量虚假关联交易，利用会计和财务制度的不完善，加上企业集团和上市公司的新业务和新形势难以界定会计和财务制度，粉饰会计报表，甚至编制虚假会计报表，欺骗会计报表的用户和投资者，避免退市。一些企业集团和上市公司持有上市公司的股票数量为零，但在上市公司之间进行了大量的关联交易，使合并报表无法作为抵销分录。事实上，这种企业集团和上市公司是一回事，实际上是一个空壳公司。

 

5.由于历史或法规的限制，产权结构和资本结构单一或不明确，未形成有效的股权激励约束机制。在中国企业集团中，产权结构和资本结构单一。企业集团公司（母公司）多为国有独资公司，控股子公司多为100%或绝对控股。由于历史或法规的限制，没有有效的股权激励约束机制。

 

6.企业集团财务控制制度的短期行为。企业集团财务控制行为短期，甚至日夜变化，导致子公司不知所措，对企业集团失去信心，母公司失去信心。