降低绿色债券融资成本的对策

 

准入条件限制、信息评估、披露机制不完善等问题加剧了绿色债券的融资成本。根据对不利影响因素的分析，从制定优惠政策、降低风险权重、建立健全第三方认证机制三个方面提出了对策。

 

(一)制定优惠政策

 

鼓励地方政府免除利息所得税，补贴利息，降低绿色债券融资成本；地方政府可以设立专项基金，保证绿色债券的发行；建立绿色债券审批“绿色渠道”，提高审批效率，降低时间成本。

 

(2)降低风险权重

 

在资本充足率要求方面，可以降低绿色债券融资的风险权重。与其他投资项目相比，绿色项目需要经过专业机构的认证和评估，消除了主要的环境风险，这意味着其信用风险低于普通债券，不良发生的可能性较小。据统计，2016年，一般公司发行的标签绿色债券只有27家，其中19家债券的发行人达到AAA级；此外，发行人的主要水平最低为AA-，贴标绿色债券的最低债务水平为AA，表明一般公司贴标绿色债券的整体信用资格相对较好。因此，降低绿色基金的风险权重是合理的。为绿色债券融资的金融机构提供较低的风险权重，有利于进一步降低绿色债券的融资成本。

 

（3）建立健全第三方认证机制

 

为了改善国际第三方认证机构在中国绿色债券评估市场的垄断，中国应大力发展第三方认证机构，鼓励高校、研究所、环境机构、评级机构发展第三方认证业务。建议出台指导文件，规范第三方认证规则和流程，使评价结果水平、垂直可比，在此基础上强调国内标准与国际标准的兼容性（如中国化石燃料项目进入绿色债券项目，但国际市场未纳入绿色债券项目），提高评价结果的权威性。对于认证结构的验证，绿色金融专业委员会可以设立专门机构或依靠外部专业机构进行审批，规定验证标准和方法，提高认证机构的信度和效率。通过完善第三方认证机制，可以在一定程度上解决信息不对称造成的市场失败，加强绿色产业资源配置的市场作用，间接降低绿色债券的融资成本。