防范财务风险，建立财务预警分析指标体系

然而，金融危机的根本原因是金融风险处理不当。金融风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发展不完善的情况下。因此，加强企业财务风险管理，建立健全财务预警体系尤为必要。

1. 建立短期财务预警系统，编制现金流预算

由于企业财务管理的对象是现金及其流动性，短期内，企业能否维持并不完全取决于是否盈利，而是取决于是否有足够的现金用于各种支出。预警的前提是企业有利润。对于经营稳定的企业，经营活动产生的净现金流量一般应大于净利润，因为其应收账款、应付账款和库存一般保持稳定。企业现金流预算的编制是财务管理的一个特别重要的环节。准确的现金流预算可以为企业提供预警信号，使经营者能够尽快采取措施。为准确编制现金流预算，企业应总结具体目标，预期未来收入﹑现金流量﹑财务状况和投资计划以定量形式表达，建立企业综合预算，预测未来现金收支，周、月、季、半年、一年，建立滚动现金流预算．

2. 建立财务分析指标体系，建立长期财务预警体系

对于企业来说，在建立短期财务预警系统的同时，也要建立长期财务预警系统．盈利能力、偿债能力、经济效率和发展潜力指标最具代表性．盈利是企业经营的最终目标，也是企业生存和发展的前提。从资产盈利能力来看：

总资产报酬率＝息税前利润／平均资产总额

表示每一元资本的盈利水平，反映企业利用资产的盈利水平。

成本费用利润率＝营业利润／总成本费用

反映每一元的利润水平越高，企业的盈利能力就越强。

偿债能力、流动率和资产负债率．如果流动率过高，流动资金将失去再投资机会。一般生产性企业最好在2左右，资产负债率一般在40~60%。当投资回报率大于贷款利率时，贷款越多，利润越多，财务风险越大。

上述资产盈利能力和偿付能力两个指标是企业财务评价的两个部分，经济效率直接反映了企业的经营管理水平。其中：反映资产经营指标包括应收账款周转率和产销平衡率，

产销平衡率＝产品销售产值／工业总产值

在企业发展潜力方面选择销售增长率和资本保值增殖率．在这里，采用改进的功效系数法对企业进行综合评价，对选定的每个评价指标规定几个值，一个是满意值，另一个是不允许值。设计计算各指标单个功效系数，用特尔菲法确定各指标权数，用加权算术平均或加权几何平均获得平均为综合功效系数。这种方法可以定量企业的财务状况。．

然而，为了适应意想不到的需要和机会，企业应该有能力采取有效措施改变现金流的流量和时间，这就是财务弹性。主要与企业经营活动产生的现金净流量有关。反映财务弹性的指标有：用于确定企业全部资产流动性水平的营运资金与总资产的比例、到期债务本金偿付率、实际净资产与有形长期资产的比例、应收账款与存货周转率，其中：

到期债务本金偿付率＝经营活动产生现金净流量／(本期到期债务本金＋现金利息支出)

实有净资产与有形长期资产的比率计算如下

（资产－负债－待处理资产损失－未祢补亏损－潜亏）／(固定资产净值＋在建工程＋长期投资）

从长远来看，企业能够远离金融危机，必须具有良好的盈利能力，外部融资能力和偿债能力越强。指标包括：

总资产净现率＝(经营活动产生的现金净流量＋股利或利润收到现金收到现金＋现金利息支出＋现缴所得税)／平均总资产

销售净现率＝经营活动产生现金净流量／净销售收入

股东权益收益率＝净利润／平均股东权益。

虽然上述指标可以预测金融危机，但从根本上说，企业的风险是由债务引起的。所有使用自有资本经营的企业只有经营风险，没有财务风险。因此，要权衡债务经营的财务风险，确定债务比率，应将债务经营资产的收益率与债务资本的成本率进行比较。只有前者大于后者，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益；同时，还应考虑债务偿还能力，即企业现金或其资产流动性；债务资本在项目之间的合理配置。评估指标包括：长期负债与营运资本的比率、资产保留收益率和债务股权比率。其中：

债务股权比率＝平均总负债／（平均股东权益的市场价值）－无形资产－待处理资产损失)

3. 根据实际情况采取适当的风险策略

建立风险预警指标体系后，企业应根据产品积压、质量下降、应收账款增加、成本上升等原因和过程，指定相应可行的风险管理策略，降低危害程度。面对财务风险，通常采取回避风险、控制风险、接受风险、分散风险的策略。其中，风险控制策略可进一步分类：根据控制目的分为预防控制和抑制控制。前者是指提前确定可能的损失，并提出相应的措施，以防止损失的实际发生。后者是对可能造成的损失采取措施，尽量减少损失程度。由于市场经济的发展，利用财务杠杆作用筹集资金进行负债经营是企业发展的途径。从大量债务经营实例中，不难吸取一些教训：企业决策错误、盲目投资、未经事先仔细财务分析和市场研究是错误的原因，虽然适度债务是企业发展的必要途径，但必须以自身资本为基础，如资本结构债务资本过大，不可避免的恶性循环。同时，企业偿债能力是负债经营中最敏感的指标。仅从偿债能力来看，负债率越低，企业偿债能力越强，但可能不合理，如企业贷款利率低于利润率。企业应充分利用负债经营的好处。不同行业的债务管理合理程度不同，一般为：第一产业约0.2，第二产业约0.2..5左右，第三产业0.7左右。